转债版块 - 禄得网

发布于 2026-01-14

精华

他山之石：国际顶刊提供的自定义因子

跟大家分享一篇多年前发表在国际顶刊RFS (Review of Financial Studies) 的一篇文章，还有我根据文章构建的因子情况。文章题目是Approaching Mean-Variance Efficiency for Large Portfolios。文章的核心思想是：在高维（多资产）情况下，传统的方法效果并不好，这被称之为“高维诅咒”。原因是大家对收益率和协方差矩阵（也就是风阅读全文 ⌄

转债指标

午后狂跌

发布于 2026-01-14

精华

【复盘】从“过度拟合”到“基本面量化”的救赎

量化回测的迷宫里，我们太容易爱上那些完美的曲线了。我曾为一个回测卡玛3.85、夏普2.3的转债策略得意了整整三个月——在任何量化群里，这成绩都能横着走。直到我重读《穷查理宝典》，决定反过来想：这策略到底会怎么死？这次复盘让我直冒冷汗，也让我亲手推翻了那个复杂的模型。分享出来，希望能帮大家少走弯路。一、越复杂的公式，不仅没用，反而有害起初，为了精准剔除低价中的烂债，我通过数据挖掘拟合出了一阅读全文 ⌄

转债指标

禄得QMT实盘

fengqd

发布于 2026-01-11

IC值和IR值的疑问

试了很多三因子策略，各个时间段的年化收益和回撤都不错，分箱测试的IC值和IR值都达不到要求，IC胜率都不足50%。实盘跑下来确实远不如回测的效果，请问该如何改进？阅读全文 ⌄

转债指标

土木老哥只想早日退休

发布于 2026-01-11

自定义因子实操

最近在用一个 AI 笔记工具 NotebookLM，体验还挺不错。有点像腾讯的 ima，但完成度更高一些：支持录音、视频、网页、PDF、图片，基本能把所有资料揉进一个知识库。我把昨天提到的那本量化科普书，还有禄得里零散的转债知识，一股脑全塞了进去。接下来干的事情很简单：问这个“知识库”——怎么获得超额收益。书里对阿尔法模型的分类，其实挺清晰的，一共六大类：趋势型：价格有惯性，涨了还会阅读全文 ⌄

春风沉醉的夜

发布于 2026-01-08

25年可转债投资复盘

25年投资可转债复盘从23年底重点学习可转债，因为谨慎和犹豫错过了24年的下修大年。今年从收益角度讲，算是初步入门了可转债。25年可转债主要策略是量化轮动和博弈下修。 25年下修策略收益率16.5%，共参与18支转债的下修，亏损3支，胜率很高。今年下修次数和机会明显少于24年，但是收益高于去年。除了胜率高以及等权指数一路上涨以外，认知和胆量提高也敢于买入更高仓位。今年下修踩了一次大坑，买入晶澳转阅读全文 ⌄

土木老哥只想早日退休

发布于 2026-01-06

量化投资的三驾马车

最近在看一本量化的科普书，里面对量化策略的拆解，我觉得挺有参考价值。作者把一套完整的量化策略，拆成了三块：阿尔法模型、风险模型、交易成本模型。放到可转债上，其实非常贴合。 1️⃣ 阿尔法模型：你到底靠什么赚钱阿尔法模型，说白了就是收益的来源。它回答的是几个最核心的问题：买什么？什么时候买？什么时候卖？对应到可转债策略里，就是你用哪些因子，去筛选和排序标的。常见的思路无非这些：阅读全文 ⌄

发布于 2026-01-03

禄得数据准确吗？

在回测的时候，我发现禄得数据可能有问题，需要进行原始数据验证。我随便从网上找了一个回测设置：排除因子：剩余年限 < 1 转股溢价率 > 30% 剩余规模(亿) > 10 收盘价 > 130 打分因子：转股溢价率 * -1 收盘价 * -1 剩余规模(亿) * -1 默认收盘调仓。这个是选择的标的： 2025-01-06周一持仓（对应2025-01-03收盘调仓） 1 金埔转债(12319 阅读全文 ⌄

转债指标

禄得QMT实盘

一壶酒一溪云

发布于 2026-01-02

夏普比率重要但不绝对

为什么夏普比率重要？（作为通用核心指标） 1. 标准化比较：它量化了“每承担一单位总风险（波动率），能获得多少超额收益”。这让你可以公平地比较不同可转债策略、或与其他资产类别（如股票、纯债）策略的绩效。 2. 评估风险效率：高收益策略可能伴随巨大波动。夏普比率能帮你识别：策略的高收益是源于承担了过高的风险，还是真正的高效。 3. 行业通用语言：在专业领域，夏普比率是汇报和评估策略绩效的基准指标之一阅读全文 ⌄

工具

转债指标

QMT自动化

禄得QMT实盘

Master

发布于 2026-01-02

2025年大V可转债收益统计及看法

2025年是让多数投资策略取得不错回报的一年，尤其是可转债策略和指数增强类策略表现突出。主要宽基指数如中证500指数涨幅显著（约30%），为相关策略提供了良好的市场环境（Beta收益）。多位投资者收益率集中在25% - 40%+ 的区间，整体上是一个“小牛市”行情。我统计了比较专业的几位主要做可转债大V的收益率和对未来的看法，供大家参考。优美 (收益26%，主做可转债) 核心反思：盈亏同源，策阅读全文 ⌄

资产配置

QMT自动化

禄得QMT实盘

Master

发布于 2026-01-02

精华

2025年可转债量化投资总结：从“小白”到躺赚的七个月

时间过得真快，一转眼我做可转债量化投资已经七个多月了。趁着年底，也想和大家聊聊这一路的经历和收获。 2012年大学毕业之后就一直待在校园，平时没什么别的爱好，就喜欢琢磨投资。最早入坑是在2014年，那时第一次听说比特币，半信半疑地凑了两万块，在“比特时代”上开了户。那会儿“空气币”满天飞，随便买什么都能赚钱。我还记得赚到第一笔之后，立马奖励自己一台苹果Air，开心了好几个月。可惜好景不长，后来国家阅读全文 ⌄

资产配置

工具

QMT自动化

禄得QMT实盘

土木老哥只想早日退休

发布于 2026-01-02

如何提前跑路，规避垃圾债偷袭

昨天的收益本来和等权差不多，奈何尾盘三房偷袭，跌破100之后，快速下跌。我观察了三房转债、宏图等跌破过100元得到转债，在他们跌破100时，都是一根实心绿柱直线下跌。我推测，跌破100后，应该是触发了一些机构资金的风控，导致无脑卖出，直接砸出一个坑。而我们禄得人一般也是把100设置为止损线，但不同在于这些资金时盘中跌破就止损了，而我们是收盘才卖出轮动，跑的晚，太吃亏了。现在禄得2.0只阅读全文 ⌄

转债策略

亮亮与六便土

发布于 2025-12-28

精华

禄得网——零门槛的量化工具

一．初识禄得网我是2017年开始进入股市，兜兜转转一直到去年年底始终处于亏损状态，7年来我已经被股市折磨得和社会上大多数人一样，认为普通人炒股是不可能致富的。突然有一天我在刷知乎的时候看到了一个关于“股民常用APP推荐”的话题，其中有一个高赞回答推荐了“雪球APP”同时还介绍了几位雪球大V包括“持有封基”金老师。雪球APP我很早就下载了，可能使用发法不太正确，所以一直没能给我提供过正面帮助，之后阅读全文 ⌄

吉大

发布于 2025-12-27

精华

旁观博取厚积薄发：我的可转债搓策略构想

作为投资的门外汉，在股市跌爬滚打多年，我一直改变不了追涨杀跌的积弊。偶然的机会看到了持有封基老师的网文，懂得了欲投资先学习，学习有道的道理。在金老师的引领下，我找到了的集思录，广泛学习了许多低风险投资者的思想，放弃了短期暴富的幻想，发现了可转债这个投资的好品种。但因为没有合适的工具，我还是以追涨杀跌为主，投资很不理想。后来金老师推介禄得网，终于找到了让我放弃主观臆断、靠科学量化策略投资的道路，逐渐阅读全文 ⌄

转债策略

转债指标

因子

达拉崩吧

发布于 2025-12-27

精华

禄得小课堂：当策略失效时我是如何进行诊断与优化的

我是25年2月春节后加入的禄得会员，3月开始记录，截止上周五2025/12/26实盘收益30.93%，和会员群里大佬比成绩一般般，不过已经远超我自己年初的预期了，当时觉得15%就很好了。 ![](file:///C:\Users\mailo\AppData\Local\Temp\ksohtml46164\wps1.png) 上面是同花顺投资账本的统计，1月开户、开各种权限，只有逆回购，2月春节假期阅读全文 ⌄

策略

禄得QMT实盘

量化轮动

新手入门

QMT自动化

Master

发布于 2025-12-26

精华

实盘复盘心得与思考

实盘复盘心得与思考：三低策略如何从完美回测走向稳定盈利实践是检验策略的唯一标准，而细节决定投资收益的成败。在量化投资领域，回测曲线完美不等于实盘就能赚钱。今天，我将以经典的可转债三低策略为例，带你一步步走过从回测到实盘的全过程，分享如何通过细致复盘，缩小理论与现实的差距。一、策略配置：具体参数与回测结果先看我们策略的具体配置：选债标准：价格小于150元，强赎计数小于11天，成交额大于10 阅读全文 ⌄

转债指标

吉大

发布于 2025-12-22

强赎倒计时，是催命符还是兴奋剂

近一年转债牛市，强赎的可转债130多。强赎倒计时是可转债命运的转折点：强赎则意味着其生命的终结，不强赎常常走出空中加油走势。近来，近入强赎倒计时的可转债有明显的杀溢价趋势，甚至在进入强赎倒计时即开启杀溢价之旅。那么，强赎倒计时后有没有交易机会呢？通过复盘发现，大致有三类交易机会：强赎倒计时失效后的补涨，强赎倒计时结束但大股东宣布不强赎，宣布强赎后的末日轮。本文重点梳理强赎倒计时最后一两天交易机会。阅读全文 ⌄

转债指标

浮云逛转债

发布于 2025-12-15

精华

分享2个优秀的排除因子：“强赎且溢价”及“灵活剩余年限”

还在用老套机械的“排除强赎剩余计数”和“剩余年限”？OUT了!向大家介绍两个柔性排雷新因子,“强赎且溢价”及“灵活剩余年限”。 1、强赎且溢价经常会遇到一种情况，策略选出的债强赎计数到了8天、9天，犹豫是否要买入，从强赎计数的角度来看不该买，因为马上要强赎到期了。但是该债券溢价并不高，杀溢价的空间不大，值得一搏。因此，引入“强赎且溢价”因子，用以排除快到强赎期且溢价较高的债，保留溢价很低的债。阅读全文 ⌄

转债指标

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ChrisJR学习

发布于 2025-12-15

关于要多少只持仓的问题

这几天刚开始实盘QMT，但是发现盘中选债和盘后选债还是有差异的。如果盘后选债和每天的回测是相关的，那么大家最好把可转债保持在10左右，甚至更多。因为实盘交易，都是盘中选债，所以在14:45:00左右买入的，和收盘价是完全不一样的策略。这是现实的局限，也是无奈。我曾经捣鼓2到3只算是比较牛的夏普率达到2.5左右的策略，但都是5只可转债甚至是4只和2只的。盘中选债和盘后选债的不一样是致命的，但凡出入2 阅读全文 ⌄

银行转债

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QMT自动化

陈先生

发布于 2025-12-15

精华

实盘1年可转债的感受

之前在大学的时候就有在学习可转债的知识，包括几个行权条款，包括下修、强赎、还有到期兑付这些条款。转债在2023年的防守表现是很好的，雪球上也看到很多散户在这块做的非常厉害。后边接触了低门槛的量化工具，开始把自己的偏好去细化成规则条件，去回测多因子。经过日夜反复的对比，终于找到1~2个不错的多因子策略。今年2月弄了个账户去跑可转债实盘。实盘的表现目前是38% 优势: 1、不用盯盘。自动定时换仓。这阅读全文 ⌄