为什么可转债的价格中位数130元如此重要？

我是一个可转债“小白”，虽然早就知道这个品种，却因拖延症一直没认真去学。直到2024年机缘巧合下认识了卡神，观望三个月后加入了禄得，才开始真正关注可转债。我对转债的了解主要来源于安道全老师的《可转债投资魔法书》和金老师的公众号“持有封基”。

按照这些传统理论和以往的估值情况，可转债市场一旦处于价格和溢价率双高的位置，便意味着进入获利了结的区间——此时转债更偏股性，风险也显著上升，甚至在一些传统的转债投资人眼中会会变得“无债可买”。

起初，我也只是懂得跟着历史数据走。比如2022年8月，可转债价格中位数最高达到131.302元，因此当2025年8月市场等权指数创新高后，我就开始考虑降低仓位——因为那意味着市场价格已经非常昂贵。