理论溢价率和理论偏离度的通俗解释

理论偏离度，衡量的是可转债的市场价格与其通过复杂金融模型计算出的理论价值之间的偏差程度。

它的计算公式为：

理论偏离度 = (市场价格 - 理论价值) / 理论价值 × 100%

理论价值 = 纯债价值 + 期权价值

纯债价值：将可转债视为普通债券，把所有未来的利息和到期本金，用一个合理的折现率（通常参考同评级信用债到期收益率）折算到今天的价值。这是转债的保底价值。

期权价值：它计算的是转债内含的转股权、回售权、下修权和强赎权等复杂期权的价值。

用房产作为比喻：

市场价格：就是市场上的成交价格，比如5万/平米

理论价值：比如土地成本，建房成本等各种成本计算出来的价格，比如3万/平米