【因子分享】N低类轮动策略，如何适应价格位数越来越高的市场？

一、策略灵感

随着去年全市场走牛，转债中位数也水涨船高，很多传统N低策略为了能跟上收益，不断将转债价格阈值上调（例如改成浮动阈值等等）。但从25年8月开始，传统N低策略，时不时就会被“大家担心转债价格过高”的信心恐慌杀一波溢价，导致策略波动很大。每当我面对波动进行复盘时，发现只要在策略中调高低价因子的权重，策略还是比较不错的。

那是否有办法让策略能自适应地调整对价格的权重，使得市场中位数价格越高，越倾向于选越低价的债呢？

二、核心因子