因子的有效性是时间的函数(AI分析)

数据来源第二十三期3因子前300个——随时间变化因子的有效性

一、收益因子有效性演变分析

核心发现：转股溢价率是收益因子的"常青树"

关键观察：

1. 转股溢价率在5个时间段中4次排名第一，唯一例外是新规后排第二
2. 正股年化波动率在新规后成为第一，但随后重要性下降
3. 纯债价值在近期（近1年、7月）重要性显著提升
4. 5日换手率从历史第二持续下滑至7月的第十

收益因子有效性趋势图：