ETF 双动量轮动策略 · 构建方法与讲解

**核心：**动量赚的是趋势的钱，而趋势只存在于允许它存在的资产里。

策略简介：在有趋势的资产上做动量，每日对大类资产池中的ETF计算「趋势强度」，通过趋势存在性过滤后，挑出当下最强的3只等权持有。

**七维泛资产池：**纳指100 / 标普500 / 创业板 / 黄金 / 豆粕 / 富国价值 / 银华货币，低相关性资产、全球资产配置、兼具趋势资产和低波资产，可攻可守

一、策略内核与原理

动量（Momentum）的金融学根基是 Jegadeesh–Titman (1993) 发现的「收益时间序列正自相关」：过去涨的资产，未来短期继续涨的概率更高。ETF 作为透明、低损耗、可日内交易的工具，是承载动量的理想载体——没有申购赎回摩擦，不会像主动基金那样「风格漂移」。

动量策略的成败，在动量信号被计算之前就已经被决定了——决定它的是「入池标准」和「趋势过滤」，而不是轮动规则本身。

原理层	含义	策略的工程落地
​趋势存在性	​资产收益需具正自相关（Hurst>0.5），否则动量=追涨杀跌	​Hurst 过滤 + 均线准入（价>60日均线）
池子纯度 > 规模	​不是池子越大越强，而是「纯趋势池」信号更干净	构建低相关性，且具备明显趋势的资产池
主/辅因子分工	主导因子定「买什么」（趋势强度），辅助因子定「买哪个」（平局决胜）	主：动量+RSRS；辅：低波动 tie-break
跨资产独立周期	不同资产类别周期错位，截面轮动可持续抓「当下最强」	纳指/黄金/豆粕周期错配，提供轮动燃料

二、信号体系（四层结构）

① 趋势过滤每个ETF算 Hurst、价 vs 60日均线。不达