初入量化即翻车：踩雷三房、闻泰、宏图、美锦，5 个 W 教训

我大幅减仓了，过去一段时间连续踩雷三房、闻泰、宏图、美锦，账户盈利直接归零，四个标的让我直接亏损5个多W，几个月的辛苦轮动直接付诸东流。

这一次踩雷亏损的5个 W，说多不多，说少不少，却让我在可转债市场里，用真金白银给 “量化策略” 交了一次刻骨铭心的学费，而更严重的，是对我可转债量化策略的信心有所动摇，未来不知道该何去何从，所以我大幅减仓了，我需要反思、等待，优化策略，未来再启航。

事情要从几个月前说起。当时我初入量化，就根据卡尔的案例和我以前对可转债的理解，信心满满地搭建了一套可转债量化策略，想着用数据说话，靠模型筛选，实现超额收益。我的策略是多因子，包括到期收益率、溢价率、规模、理论偏离度、正股波动率，转债市占比等，回测非常好，所以直接满仓开始实盘，但我没给转债价格设个 100 元的底线，也完全相信策略，没手动排查问题转债。为什么没有设置排除100元以下的可转债，因为前期主管买卖可转债的时候，我最喜欢的可是100元以下的可转债。为什么没关注问题可转债，这个是没有经验，没经历过问题可转债下跌的疯狂。现在回头看，这两个问题简直就是给 “踩雷” 开了绿色通道。